Wirtschaftsbeobachtungsstelle/Trumps Zölle erhöhen die Unsicherheit über den globalen Konsum

Donald Trump wurde im Januar 2025 als 47. Präsident der Vereinigten Staaten vereidigt. Seine zweite Amtszeit sorgt bereits für Kontroversen. Die von Trump eingeführten Zölle, die die Zölle auf alle Waren aus Mexiko und Kanada um 25 % erhöhten, haben Besorgnis über deren potenzielle Auswirkungen auf die Weltwirtschaft ausgelöst. Wie wird sich die Trump-Regierung, einschließlich ihrer Zollmaßnahmen, auf den Markt für Luxusuhren auswirken? Der renommierte Wirtschaftsjournalist Tomoyuki Isoyama liefert seine Analyse.

Trumps Zölle erhöhen die Unsicherheit über den globalen Konsum

　Seit Präsident Donald Trump vor etwas mehr als zwei Monaten sein Amt in den Vereinigten Staaten angetreten hat, ist die Welt seinen aufeinanderfolgenden politischen Maßnahmen ausgeliefert. Diejenige mit den größten wirtschaftlichen Auswirkungen ist jedoch die Frage der Zölle. Am 4. März 2025 verhängte er einen 25-prozentigen Zoll auf alle Produkte aus Mexiko und Kanada und begründete dies mit dem Zustrom illegaler Einwanderer und Drogen. Am 12. März 2025 folgte ein weiterer 25-prozentiger Zoll auf importierte Stahl- und Aluminiumprodukte.

　Die Ansicht, dass diese Zollerhöhungen nicht nur die US-amerikanische, sondern die Weltwirtschaft bremsen werden, verbreitet sich und sorgt für große Verunsicherung an den Märkten. Die Aktienkurse in den USA, Europa und Japan sind stark gefallen. Die Märkte schwanken je nach den politischen Maßnahmen und Äußerungen von Präsident Trump zwischen Euphorie und Pessimismus.

　Er hebt die positiven Aspekte der Zollerhöhungen hervor: Sie würden die Einnahmen der US-Regierung steigern, das sich verschärfende Haushaltsdefizit verringern und die Fortsetzung der Steuersenkungen ermöglichen.

Werden die Maßnahmen von Präsident Trump funktionieren?

　Präsident Trump hat die Reduzierung des US-Haushaltsdefizits zu einem Symbol für die Verwirklichung seines „MAGA“-Slogans (Make America Great Again) gemacht, den er während seines gesamten Wahlkampfs propagierte. Das US-Haushaltsdefizit für das Fiskaljahr 2024 (Oktober 2023 bis September 2024) wird voraussichtlich 1,833 Billionen US-Dollar (ca. 271 Billionen Yen) erreichen – das größte Defizit seit Beginn der COVID-19-Pandemie. Allein die Zinszahlungen für die Staatsschulden werden 1 Billion US-Dollar (ca. 150 Billionen Yen) übersteigen. Angesichts der Tatsache, dass die Zahlungen bis vor zehn Jahren bei rund 400 Milliarden US-Dollar lagen, stellt dies eine enorme finanzielle Belastung dar.

　Er hat außerdem das Ministerium für Regierungseffizienz (DOGE) unter der Leitung von Elon Musk gegründet und arbeitet mit Hochdruck an der Verschlankung des Regierungssektors. Obwohl seine rücksichtslosen Methoden, wie Massenentlassungen von Bundesangestellten und die Auflösung der US-Behörde für internationale Entwicklung (USAID), auf breiten Widerstand stoßen, zeigt sich Präsident Trump unbesorgt. Er argumentiert, dass höhere Zolleinnahmen und geringere Staatsausgaben den Vereinigten Staaten kurzfristig zugutekommen würden.

　Viele Experten warnen jedoch davor, dass eine Erhöhung der US-Zölle mittel- bis langfristig ausschließlich negative Auswirkungen auf die amerikanische Bevölkerung hätte, da dies zu höheren Preisen für Importwaren und einer erneuten, starken Inflation führen würde. Sie warnen außerdem davor, dass dies die Exporte in die USA verringern und die Weltwirtschaft belasten würde.

　Werden die Maßnahmen von Präsident Trump die US-Wirtschaft ankurbeln oder sie bremsen? Wie werden sie sich auf die Weltwirtschaft auswirken? Zum jetzigen Zeitpunkt kann niemand eine genaue Antwort geben. Unbestreitbar ist jedoch, dass die Unsicherheit über die Zukunft deutlich zunimmt.

Die Zukunft des Uhrenmarktes ist ungewiss

　In diesem Umfeld sind die Aussichten für den Luxusgütermarkt, einschließlich Uhren, ungewiss. Der Verband der Schweizerischen Uhrenindustrie (FH) gab bekannt, dass die weltweiten Exporte von Schweizer Uhren im Februar 2025 im Vergleich zum Vorjahresmonat um 8.2 % gesunken sind. Dies ist hauptsächlich auf einen Rückgang der Exporte in die USA um 6.7 % zurückzuführen, die mittlerweile der mit Abstand größte Abnehmer von Schweizer Uhren weltweit sind. Von den 30 wichtigsten Exportländern verzeichneten 21 einen Rückgang, nur neun konnten einen Anstieg verzeichnen.

　Dies könnte zwar als Gegenreaktion auf den weltweiten Anstieg von 4.1 % im Januar im Vergleich zum Vorjahr interpretiert werden, doch der kumulierte Wert für Januar und Februar lag um 2.4 % niedriger. Betrachtet man nur die Exporte in die USA, so betrug der kumulierte Anstieg für Januar und Februar 4.2 %, sodass kein Rückgang des Konsums innerhalb der USA zu verzeichnen ist. Hauptgrund bleibt der anhaltende Rückgang der Exporte nach Hongkong und China.

　Präsident Trump hat begonnen, den Umfang des japanischen Handelsüberschusses gegenüber den Vereinigten Staaten zu beachten. Japan wurde in die Zollerhöhungen auf Stahl- und Aluminiumprodukte einbezogen, und ein wichtiger Schwerpunkt wird künftig auf den Auswirkungen der Automobilzölle auf japanische Fahrzeuge liegen. Steigen die Inlandspreise weiter, dürften die Lohnsteigerungen stagnieren, wenn die Gewinne japanischer Unternehmen ein Plateau erreichen, was den Binnenkonsum bremsen würde.

　Die Schweizer Uhrenexporte nach Japan stiegen im Januar und Februar im Vergleich zum Vorjahr um 0.9 % und verzeichneten damit weiterhin ein positives Wachstum. Angesichts der starken Nachfrage aus dem Inland fällt die Wachstumsrate jedoch niedrig aus. Dies dürfte daran liegen, dass viele Händler die zukünftige Konsumentwicklung mit Unsicherheit betrachten und daher vorsichtig mit dem Aufbau von Lagerbeständen umgehen. Vorerst wird man wohl eine abwartende Haltung einnehmen, bis sich die Aussichten für die US-amerikanische und die globale Wirtschaft sowie den Konsum bessern.